下片，首先写他长夜吟诗，和?儿痴女们的嬉戏。“练囊不照诗人苦。夜沉沉、拍手相亲，?儿痴女。栏外扑来罗扇小，谁在风廊笑语。竞戏踏、金钗双股。”“练囊”用车胤囊萤夜读典。这是说夜深了，囊萤不能照映出他内心的痛苦。笔头一转，说他在黑夜正在难堪的时候，传来了?儿痴女拍手相亲的声音。他们在栏干外面拿着轻巧的罗扇在扑流萤。风廊里传来阵阵笑声，他们把双股金钗扔到地上，模仿踏百草的游戏。孩子们的游戏，并不能减轻他内心的痛苦。他说：“故苑荒凉悲旧赏，怅寒芜、衰草隋宫路。同磷火，遍秋圃。”“故苑”，原来的意思指隋炀帝时洛阳的萤苑。大业十二年隋炀帝在景华宫征求萤火数斛，夜出游山而放之，光遍岩谷。杜牧《扬州》诗：“秋风放萤花，春草斗鸡台。”附会为隋炀帝游扬州时事。“隋宫”指扬州西北隋炀帝所建的隋苑。罗隐写扬州诗云：“几年行乐旧隋宫。”这是说，当年的隋苑，随着历史的飘失而成了悲凉的往事，诗人感慨万千，当年繁华的隋宫，于今遍地荒草，鬼火冷焰，败落不堪。末三句是全词重点，突出了咏萤怀古的主题，寓意深远而含蓄。薛砺若的《宋词通论》对这首评价甚高：“古今咏萤之作，当以此篇为最工婉矣。其幽索柔细之笔，何殊碧山咏蝉、赋红叶诸作！”这与一般的咏物词比，确有独到功夫，内涵宕荡，用典自如，表现了艺术造就之深。此词收入《绝妙好词》。